5月23日，特朗普批准了日本制铁对美国钢铁的收购，5月25日，他在新泽西州接受采访的时候说，美国钢铁仍然由美国管理。
日本制铁对美国钢铁的收购，虽然有日方的妥协和让步，但也充分说明了，在中国与美国达成贸易共识以后，其他国家也会陆陆续续跟进。
同样在5月23日，特朗普宣称从6月1日起对欧盟征收50%的关税，5月25日，特朗普在与冯德莱恩通电话以后，他同意对欧盟征收50%的关税起征时间从6月1号延长至7月9日。考虑到欧盟与中国已无和谈可能，因此欧盟倒向美国只是时间问题，
关税战一开始，人们处于对经济衰退的担忧，考虑到风险与不确定性，与经济、工业密切相关的铜、白银迎来了下跌，具有抗风险属性的黄金迎来了上涨。
现在贸易战的风险逐渐下降，白银、铜的逻辑发生了变化，贸易战的风险消失殆尽。
除此之外，还有一条隐含的逻辑。那就是贸易谈判完成以后，相应的美国的通胀必然会出现下降，至少预期是这样，考虑到目前5%以上的基准利率实在是太高，因此美联储降息是必然会发生的。
后续重点观察贸易战的谈判情况，更多国家达成更多协议就是明确的利多，另外还有美国通胀、美联储发言的情况，如果“和谈+降息”的双重逻辑都在，那么白银、铜的上涨幅度将会非常客观。
此外，周末到现在，俄乌战争依然在持续，尤其是围绕俄的大桥、轰炸机、铁路的攻击依然在持续，俄乌谈判没有突破性紧张，都对黄金构成了强有力的支撑。
6月2日一开盘，白银与黄金都迎来了可观的上涨，尤其是白银涨幅一度突破2%，现货黄金上涨2.2%。
梳理逻辑如下：
战争对黄金白银构成避险支撑。
贸易战对铜、白银的工业属性形成利空。
降息对黄金、铜、白银都形成利多。
此前的情况是，俄乌进行新一轮和谈，贸易战持续，降息预期暂停，因此：
黄金上涨，白银、铜下跌。
未来的可能情况是，俄乌战争持续，贸易战和谈，降息也因此预期升高，因此：
黄金、白银、铜都上涨，但黄金的逻辑弱于白银、铜。
6月2日到6月5日，黄金涨幅达到4.2%，白银涨幅高达4.8%，伦敦铜的涨幅是1.51%，不难看出，目前：贸易和谈>俄乌战争>降息，考虑到俄乌战争依然还有很大的不确定性，降息是确定的，降息会驱动贸易和谈，因此在短期可以重点关注白银，黄金则是长线逻辑，两边受益，打仗，它涨，不打仗，贸易和谈了，降息了，它也是涨的。